Introduction en bourse, IPO Initial Public Offering, notoriété, OPF Offre à Prix Ferme, OPM Offre à Prix Minimal, OPO Offre à Prix Ouvert, cotation directe, cotation, asymétrie d'information, croissance, santé financière, visibilité financière, valorisation
L'introduction en Bourse est un processus lourd et complexe qui exige une sérieuse préparation de la société émettrice. Entourée de ses conseils, cette dernière doit adapter sa structure juridique et prévoir les modalités de levée de fonds
L'admission aux négociations de titres de capital sur un marché réglementé implique le respect de conditions d'admissions et une judicieuse structuration des différentes procédures de diffusion et de cotation, combinant procédures centralisées et placement.
[...] Le choix de la procédure joue-t-elle un rôle dans l'efficience de l'IPO ? Le prix d'offre initial est-il la clé de la réussite de l'IPO ? Il est nécessaire de nuancer l'estimation d'une valorisation, selon que celle-ci soit à des niveaux bas, dans la moyenne ou élevés, les méthodes d'évaluation utilisées pour déterminer le prix d'offre apparaissant peu fiables. En effet, les prévisionnels offerts dans le prospectus d'introduction ou par les analystes financiers sont largement sur optimistes. Choisir l'approche d'une sous-évaluation La sous-évaluation est utilisée pour inciter les investisseurs informés et non informés sur la valeur de l'entreprise à participer à l'offre : Les investisseurs informés présentent l'intérêt de susciter un mouvement d'acquisition par la communication de leurs intentions d'achat. [...]
[...] L'entreprise doit notamment s'interroger sur la nécessité de l'opération, sur sa capacité à subvenir aux besoins de la cotation et sur son aptitude à attirer les investisseurs. Bibliographie AMF, rapp. annuel 2006, p AMF, rapp. annuel 2008, p Demers E., Lewellen K., "The Marketing Role of IPOs: Evidence from Internet Stocks", Journal of Financial Economics, vol n° p. 413-437 Kim M., Ritter J., "Valuing IPOs", Journal of Financial Economics, vol p. 409-437 F. [...]
[...] La réalisation de cette opération suppose de régler la question de la suppression du droit préférentiel de souscription, des délégations de compétence et de la négociation de promesses d'actions. Préconisation 2 - Sur un marché réglementé, préparer avec soin l'admission aux négociations L'admission aux négociations de titres de capital sur un marché réglementé n'est pas dénuée de complexité, étant subordonnée au respect de certaines conditions, supposant de suivre un véritable processus impliquant la présentation d'une demande d'admission, une décision de l'entreprise de marché compétente, Euronext Paris, ainsi que la mise en œuvre de procédures de diffusion et d'admission aux négociations des titres de capital. [...]
[...] Ci-dessous, nous reproduisons donc, d'une part, la présentation et la synthèse des critères pris en compte lors de l'analyse de la pertinence de la décision d'investissement pour chaque IPO dans le champ de l'étude, d'autre part, les tableaux de synthèse année après année desdites conclusions. A noter que pour la première phase de l'étude, nous avons commencé à élaborer un tableau de synthèse des données, puis nous avons construit des colonnes d'analyse conclusive, et enfin nous avons modélisé par une table pivot l'émergence des critères clés pris en compte par les capital-risqueurs et analystes financiers dans une perspective de théorisation. [...]
[...] En effet, le prix définitif est fonction de l'appétit du marché, et plus précisément des prix stipulés dans les ordres d'achat. En définitive, à l'issue de cette procédure d'IPO, le cours coté correspond à la limite du dernier ordre servi. Offre à prix ouvert (OPO) Dans l'offre à prix ouvert, la demande porte également sur la quantité et sur le prix. Cette procédure suit très largement le régime de l'offre à prix ferme. L'OPO est la procédure la plus répandue aujourd'hui. [...]
Référence bibliographique
Source fiable, format APALecture en ligne
avec notre liseuse dédiée !Contenu vérifié
par notre comité de lecture
