Modalités de développement et évaluation de la stratégie du groupe Carrefour (2008)

Extraits

[...] Bernard Arnault privilégierait certainement des options permettant de maximiser sa valeur actionnariale à court terme. Il choisirait probablement des options comprenant des montages financiers comme la cession de Carrefour Property ou la cession de la branche hard discount, soit toutes les options dont la valeur actionnariale est forte. Une autre option pourrait aussi être de se retirer de certains marchés, jugés moins rentables, afin de dégager un bénéfice immédiat plus important, dans une pure logique de rentabilité de l'action. Une stratégie de pénétration de marché ou de développement de nouveaux produits répond plus à une logique de moyen terme, qui ne correspondent pas aux exigences de retours sur investissement rapides de Bernard Arnault. [...]

[...] Cette modalité pose la question de la capacité de Carrefour à gérer une opération de cette ampleur en termes de synergies et pouvoir. Nécessité de trouver le financement pour faire les investissements requis, en particulier en cas d'acquisitions de grosses cibles. Acceptabilité et faisabilité : Affronter Leclerc et le hard discount sur le terrain de la baisse des prix Acceptabilité : Les actionnaires risque de ne pas être convaincus de la valeur actionnariale d'une telle démarche. Le retour sur investissement peut être faible et les résultats peuvent ne se faire sentir qu'à moyen terme. [...]

[...] Les coûts de logistique et infrastructure sont colossaux. Les barrières à l'entrée sont donc extrêmement élevées. Pouvoir de négociations des fournisseurs faible et stable Les acteurs de la grande distribution sont concentrés (pouvoir des centrales d'achat qui peuvent même menacer les fournisseurs de déréférencement) et sont capables de faire de l'intégration vers l'amont (MDD) alors que les fournisseurs sont nombreux et dispersés. La menace des substituts moyenne et stable Internet et les magasins spécialisés semblent les principaux substituts aux hypermarchés et aux supermarchés. [...]

[...] Acceptabilité et faisabilité : Réinventer l'hypermarché Acceptabilité : Il faut revoir le positionnement des hypermarchés pour reprendre la main sur l'offre de référence tout en réduisant les coûts. Il s'agit donc d'une stratégie idéale pour contrer une forte menace sur le marché historique. Le risque est lié la gestion d'un tel projet. Les actionnaires risquent de réagir négativement à cette option qui présente une large part d'incertitude en ce qui concerne les retours sur investissement et le temps de retour sur investissement. La réaction des clients peut être mitigée à l'égard du nouveau positionnement de Carrefour. [...]

[...] Facteurs clés de succès FCS pour contrecarrer le pouvoir de négociation des acheteurs Création de valeur pour le client final : qualité des produits et service, amélioration du rapport qualité-prix, fidélisation Présence sur tous les formats de distribution FCS pour contrecarrer le rôle des pouvoirs publics Développer sa capacité de lobbying Classement des orientations de développement grâce aux facteurs issus du SWOT et du diagnostic stratégique Croissance du hard discount Opportunité offerte par les marchés émergents (Chine, ) Forte capacité d'innovation Effet taille (échelle+e xpérience) Dépendance au cœur de métier Expérience déjà acquise sur les marchés émergents Actionnaires familiaux Autres actionnaires Pénétration de marché + - + + - ? + - C Développer des marchés + + + + + + - ? B Développer de nouveaux produits + ? [...]