Les offres publiques (O.P), qu'elles soient d'achats ou d'échanges, représentent aujourd'hui une part importante de l'actualité. En effet, ces rapprochements entre différentes sociétés peuvent entraîner de nombreuses conséquences que ce soit sur le plan économique, financier, ou encore politique. On retrouve ainsi de nombreuses tentatives de rapprochement entre différentes sociétés et parallèlement des stratégies pour éviter ces mouvements.
Dans un premier temps, nous allons définir une offre publique et nous parlerons du cadre juridique de la réalisation d'un de ces rapprochements. Dans une deuxième partie, nous nous intéresserons aux motivations des sociétés engageant cette action. Enfin nous nous attarderons sur les conséquences d'une offre publique sur le nouvel ensemble, à savoir la réorganisation de la société et l'impact sur les marchés financiers.
[...] Cela favorise d'une part la stabilité actionnariale et la motivation et l'implication du personnel. Du côté de Sagem, la société a une longue tradition d'actionnariat salarié. Les salariés de Sagem détenaient plus de 30% du capital de leur entreprise. Du côté de Snecma, à l'occasion de l'ouverture du capital, les salariés de Snecma ont souscrit du capital de leur entreprise. Et à l'occasion du rapprochement avec Sagem, les salariés ont pu acquérir jusqu'à supplémentaires du capital de Snecma. Cela donne au final après fusion, un actionnariat salarié d'environ 10% du capital du nouvel ensemble et un alignement à terme des conditions d'accès et de participation au capital du nouveau groupe pour les salariés des deux sociétés (plans stock options, modalité d'abondement). [...]
[...] Condition de l'offre : - 7 - 2. Stratégie anti-OPA - 7 - Le golden Share - 7 - Augmentation de capital - 8 - Le chevalier Blanc - 8 - Spin-off - 8 - II. Les motivations des offres publiques - 9 - A. Logique industrielle - 9 - 1. Synergies d'exploitation - 9 - 2. Les parts de marché - 9 - 3. Réalignement stratégique - 10 - B. Logique financière - 11 - 1. [...]
[...] Cela est dû aux nombreuses synergies développées précédemment. Ce ratio est faible car il est de donc cela signifie que le nouveau groupe peut investir en s'endettant, car elle bénéficie d'une marge de manœuvre importante. Du coté de l'actionnariat de Safran, nous pouvons voir un flottant élargi et une base d'actionnaire stable, avec l'état à 35,9%. Actionnariat du nouveau groupe Poids des deux collèges d'actionnaires dans le capital du nouveau groupe Capital Etat 35,9% Areva BNP Paribas Club Sagem Salariés, dont Sagem Snecma Auto controle Flottant 37,6% Total 100% Nous observons que dans la structure de l'actionnariat de nouveau groupe, qu'il y a un renforcement de la participation des salariés dans le capital. [...]
[...] Figure 1 : Modalités des offres Totalfina et Elf Aquitaine Nous voyons que Elf Aquitaine propose donc de racheter des actions de Totalfina en contrepartie d'actions Elf Aquitaine et d'une soulte en espèces. L'offre est de 3 actions Elf Aquitaine + 190 Euros pour 5 actions Totalfina. Donc si vous êtes actionnaire de Totalfina, vous pouvez échanger vos titres contre des titres Elf Aquitaine. Les actions que vous recevrez seront créées spécialement. L'offre est donc financée en réalité par une augmentation de capital. [...]
[...] Nous pouvons voir ces complémentarités industrielles à travers cette illustration qui montre bien que ces deux sociétés développent ensemble des produits, en apportant chacune leurs savoirs faire, leurs compétences. Annexe 3 : Conséquences financières de ce rapprochement. Suite à notre première analyse sur les conséquences économiques du rapprochement entre Sagem et Snecma, il nous semble nécessaire de présenter les conséquences financières. Autrement dit, voir l'impact de cette opération sur le chiffre d'affaire du nouveau groupe crée, voir quelques ratios d'endettement, examiner les conséquences sur l'actionnariat et sur le statut boursier de la nouvelle société. [...]
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