Rapport d'analyse financière : Hermès international

Extraits

[...] Dans le cas des quelques pays d'Amériques (notamment du Sud) où HERMÈS est présente, la tendance est très partagée suivant les pays considérés. De nombreux pays sont en train d'exploser suite à la baisse massive des prix des matières premières. Néanmoins, le dollar étatsunien se comporte mieux et compense fortement les autres baisses. Il faut néanmoins couvrir chacune des devises. Les informations offertes par HERMÈS sont malheureusement parcellaires et peuvent induire en erreur les investisseurs les moins conscients des modi operandi des dérivés financiers. [...]

[...] Entraînant ainsi un effondrement de la devise japonaise. Cela dit en passant cette politique est aussi la raison du regain des ventes de sacs dans le Pays du Soleil Levant, ceux-ci sont utilisés comme réserves de valeur. ROTATION DE L'ACTIF Le ratio de rotation nous renseigne sur ce qui fait la différence effective entre HERMÈS et son principal concurrent, LVMH. En effet, ce ratio est supérieur à 1 et cela de beaucoup et avec constance. En étudiant les secteurs dans lequel HERMÈS est investie, on remarque que ceux-ci ne nécessitent, généralement, pas autant d'investissement que certains secteurs comme les spiritueux, les cosmétiques dans lequel LVMH est présent. [...]

[...] C'est un emblème de la stagnation économique du monde occidental. D'un autre côté nous avons le reste de l'Asie qui croît fortement, poussé en cela par la Chine mais aussi d'autres pays d'Asie du Sud. Cette partie du monde représente environ 50% de la croissance annule ces dernières années. Il serait donc logique qu'HERMÈS adapte sa stratégie et son développement en conséquence. La répartition des ventes augmentent aussi du côté des Amériques grâce à la vigueur des économies sud-américaines. CROISSANCE ENTRE 2011- France Europe (hors France) Japon Asie-Pacifique Amériques (hors Japon) Autres Sur quatre ans, entre 2011 et 2015, le chiffre d'affaire au augmenté de 70%. [...]

[...] 225-68 du code de commerce. Les recommandations du Code AFEP-MEDEF s'adressent aux sociétés dont les titres sont admis aux négociations sur un marché réglementé. Enfin, elles ont, pour la plupart, été écrites par référence aux sociétés anonymes à conseil d'administration. Il convient donc qu'HERMÈS, en tant que société en commandite par actions procèdent aux adaptations nécessaires. Il est considéré par les codes de gouvernance que les organes de décisions comme le Conseil d'Administration et le Conseil de Surveillance doivent maintenir une certaine indépendance pour définir la stratégie de l'entreprise. [...]

[...] Notamment du fait de l'étendue du marché qu'elle convoite qui rend cette stratégie de financement externe crédible. Un levier financier aussi faible nous permet d'établir que le passif d'HERMÈS est alors composé quasi exclusivement des fonds propres. Une énième indication de la solidité des comptes d'HERMÈS. On remarquera que sur la dernière décennie HERMÈS a réduit encore plus cet effet de levier financier alors que les conditions de financement pour les grandes entreprises profitables n'ont fait que s'améliorées. Toutefois, il est de notoriété public que ces conditions avantageuses ont principalement été utilisées pour du rachat d'actions. [...]